Высокий курс доллара угрожает развивающимся рынкам

Эксперты BIS обеспокоены ростом курса доллара.

Банк международных расчетов (BIS) опубликовал 7 декабря свой очередной ежеквартальный обзор, в котором высказывает обеспокоенность относительно растущего курса доллара.

По мнению экспертов BIS, дальнейший рост американской валюты может оказать крайне негативное влияние на развивающиеся рынки, об этом пишет Financial Times. Дело в том, что предприятия развивающихся стран в последние годы привлекли огромные займы как раз в долларах США и текущая динамика на валютном рынке может поставить их кредитоспособность под сомнение.

В Банке международных расчетов отмечают, что в последнее время мировые рынки выглядят довольно неустойчиво, о чем в первую очередь говорит динамика на рынке американских трежерис.

Основной индикатор доллара США - индекс доллара, отражающий его динамику к основным валютам, – в пятницу после сильных данных по рынку труда закрылся на максимальных отметках за последние 8 лет. Исторически так сложилось, что чрезмерный рост доллара является предвестником кризисных явлений для развивающихся рынков. Яркий пример – кризис в Латинской Америке в 1980-х гг. и азиатский кризис в 1990-х гг. Впоследствии страны значительно сократили внешние займы и нарастили валютные резервы, однако в последние годы, как мы уже говорили, компании развивающихся стран снова активно привлекали средства путем размещения долговых бумаг в долларах США. Именно этот факт и беспокоит BIS.

Это и неудивительно. Объем кредитов международных банков, выданных развивающимся странам, по состоянию на середину 2014 года составлял $3,1 трлн, большая часть из них номинирована в долларах.

Стоит обратить внимание на тот факт, что в случае нормализации процентных ставок в США ситуация на валютном рынке может еще более ухудшиться.

Эксперты особо отмечают неустойчивость финансовых рынков в настоящий момент. Так, например, 15 октября резкое падение доходности по десятилетним трежерис произошло без каких-либо серьезных новостей. Последние 5 лет рынки полностью зависели от действий центральных банков, впитывая каждое их слово, но сейчас ситуация изменилась, а самостоятельно стабилизироваться рынок уже не может.

При всем при этом пока мир готовится к первому за долгие годы повышению ставок в США, в других экономиках мира дела идут, мягко говоря, неважно. Экономика Японии вступила в новую фазу рецессии, ВВП страны в III квартале в годовом выражении сократился на 1,9%. При этом совсем недавно Банк Японии объявил об увеличении своей стимулирующей программы. Иными словами, вера в успех абэномики стремительно падает. Нет просвета и в Европе, где ЕЦБ безрезультатно ищет пути преодоления дефляционных процессов.