НБУ скаржиться, що його змушують "друкувати" гроші. Це вдарить за цінами, але проблема в іншому місці - Сергій Лямець

НБУ вже давно бідкається, що його, мовляв, змушують "друкувати" гроші. Лякає, що це обов'язково вдарить по цінах. Частково він правий. Але насправді проблема в іншому місці.

Ось вам дві цифри.

№1. З початку вторгнення росії, емісія Нацбанку сягнула 300 млрд гривень.

№2. Обсяг коштів у депозитних сертифікатах НБУ — 234 млрд грн.

Утворилося замкнене коло. Порочне.

1. Нацбанк друкує гривню і купує ОВДП ( = дає гроші уряду)
2. Уряд фінансує військові та соціальні видатки — дає гроші банкам.
3. НБУ вилучає "зайві" кошти у банків, продаючи депозитні сертифікати.

Саме так в Україні напрацьовується "інфляційний навіс" — 300 млрд грн. Частково, він є безпечним, бо економіка впала, і державні гроші просто компенсують "нічого". Але частково — це загроза майбутньої інфляції. Бо коли військові повернуться з фронту, вони витрачатимуть свої кошти — і ціни полізуть угору. Це вже відбувається, разом із девальвацією.

Розірвати це порочне коло можливо. Достатньо створити умови, аби банки вкладали "зайві" гроші в ОВДП. Замість "друку" нових грошей, оберталися б "старі" гроші. Загроза інфляції була б частково відбита.

Алі на заваді цьому стоїть… НБУ. Він не дає банкам вкладатися в ОВДП під 12-16%. Натомість він стимулює їх вкладатися в депозитні сертифікати, за якими платить 23%. "Друкуючи" гроші на сплату відсотків.

Ось як НБУ стимулює новий і новий "друк" грошей. Ось як він збільшує ризик інфляції. З якою начебто бореться.

Чому НБУ не відмовляється від схеми з депозитними сертифікатами? Лише вчора відповідав на це питання. Тому, що за ними сплачені вже мільярди. Кому йдуть ці гроші? Гарне питання.